Arhiiv kuude lõikes: märts 2011

Bill Gross’i aprilli kuukiri: USA valikuvõimalus, kas kohesed reformid või default

Maailma suurimat võlakirjafondi haldava firma PIMCO juht Bill Gross jätkab oma vastavaldatud aprilli kuukirjas USA lõdva raha- ja eelarvepoliitika kritiseerimist. Gross'i sõnavõtud lähevad aina teravamaks, eriti pärast kõigi USA valitsuse võlakirjade müümist oma suurimast fondist. Kui Ameerika Ühendriigid oleks ettevõte, oleks tema netopuhasväärtus negatiivne, tsiteerib Gross Mary Meeker'i kirjutist "USA Inc.".
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , , | 1 kommentaar

Ülikasumlik riskifond panustab eesootavale “Black Swan” efektile

36 South Capital Advisors LLP on riskifondide haldusfirma, kes suutis suure majanduskriisi eel märgata ebaproportsionaalsusi, ennustada volatiilsust ja neist maksimaalselt kasu lõigata. Nende Black Swan Fund, mille keskseks kontseptsiooniks oli radikaalsete sündmuste ilmnemise pealt teenimine, tootis 234% umbes pooleteise aasta jooksul. Meeskond on taaskord seisukohal, et aeg kaitsmaks klientide vara äärmiselt ebatõenäoliste sündmuste vastu on käes ning tõstetakse kapitali uue kõrge riskiga fondi loomiseks, mis kannab nime...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | Kommenteeri

Poola reformib pensionisüsteemi

Poola parlament võttis vastu otsuse reformida 1999. aastast muutumatuna püsinud pensionisüsteemi. Poola pensionisüsteem on analoogne Eesti omale - süsteem koosneb kolmest pensionisambast, millest esimesed kaks on kohustuslikud ja kolmas vabatahtlik. Kui seni maksid poolakad kohustuslikus korras II sambasse 7,3% oma sissetulekutest, siis seadusemuudatuse kinnituse leidmisel senatis suundub II sambasse kõigest 2,3%. Järelejäänud 5% suunatakse riigi kukrusse ehk teisisõnu pensionisüsteemi I sambasse tänaste pensionäride pensionimaksete katteks.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | Kommenteeri

Video: Too Big To Fail – 2008. aasta finantskriisi kajastav film peagi kinodes

Peagi on jõudmas suurele ekraanile film, mis kajastab USA finantssüsteemi 2008. aasta sügise sündmusi, eelkõige suurpanga Lehman Brothers kollapsi ning sellele järgnenut. Filmi baseerub suuresti New York Times'i kolumnisti Andrew Ross Sorkini poolt kirjutatud raamatul "Too Big To Fail".
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | 1 kommentaar

Millele kulub inimeste raha – Hiinas, Venemaal, USA-s, Eestis?

Šveitsi investeerimispanga Credit Suisse'i analüütikute sulest ilmus mõni aeg tagasi arenevate riikide tarbijakäitumist kajastav uuring "Emerging Consumer Survey 2011". Ajaleht The Atlantic kasutas ülalviidatud Credit Suisse'i raporti uuringutulemusi ja koostas võrdluse teemal kuhu kulub inimeste raha. Vaatluse all on erinevate riikide majapidamiste peamised kuluallikad.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , | Kommenteeri

Portugali rahavajadus lähikuudel ligikaudu 12 miljardit eurot

Arvestades kärpekava tagasilükkamist Portugali parlamendis, tänaseks kõigi kolme reitinguagentuuri poolt alandatud riigi võlakohustuste krediidireitingut ning ajaloolistele kõrgtasemetele tõusnud laenuhinda, on selge, et Portugalil rahvusvahelistele finantsturgudele mõneks ajaks asja ei ole. Sellistel puhkudel on alati oluline teada, millal ja mis ulatuses on lõppemas riigi olemasolevad laenukohustused, mis nõuavad tagasimaksmist või refinantseerimist. Nagu viimase aasta jooksul kogenud oleme, on just ülalnimetet olukorrad need, kus abipalvega ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | 2 kommentaari

Huvitavat Norra riikliku pensionifondi 2010 a. aastaaruandest

Norra riiklik pensionifond on Euroopa suurimaid investeerimisfonde. Selle loomise eesmärk oli kujundada läbipaistev ja iseseisev struktuur Norra riigi naftatulude säästmiseks ja investeerimiseks Norra riigialamate tulevaste põlvkondade pensionide kindlustamiseks. Sissemaksed fondi koosnevad ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , , | 3 kommentaari

S&P 500 ettevõtete neljanda kvartali tulemuste kokkuvõte

Tänaseks on selge, et S&P 500 indeksi ettevõtete neljanda kvartali tulemused osutusid oodatust tugevamaks ja olid ka turu tugevuse alustalaks kuni veebruari lõpuni. Analüütikute prognoosid 4. kvartali tulemuste kohta olid tagasihoidlikud ja jätsid ettevõtetele palju üllatusruumi nagu selgus ka minu jaanuarikuises tulemuste vaheanalüüsis. Analüütikute madalate ootuste ja ettevõtete tegelike tulemuste vahekorda kirjeldab üllatusjaotuse graafik (Surprise Distribution) ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: | 1 kommentaar

Kus avaldub järgmine hinnamull?

Hinnamullid ja buumid on inimesi paelunud juba aastasadu. Iga hinnamull toob endaga kaasa esmalt elevust ja põnevust, siis eufooriat ning lõpeb üldjuhul paanika ja kapituleerumisega. Juhul kui osata mulle ära tunda ja neist õigeagselt väljuda on buumides osalemisel finantskasu teenimise võimalused suured. Seetõttu on võimalike uute buumide varajane leidmine ja hinnamullide ennustamine ka finantsturu osalistele huvipakkuv teema. Suuremahulised spekulatiivsed hinnamullid on haruldased, nende formeerumine võtab aega ja nad kestavad sageli aastaid. Seepärast on ka nende ennustamine ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , | 3 kommentaari

ETF’ide kaubeldavus kriisiolukordades

Börsil kaubeldavad fondid ehk ETF'id on mugav alternatiiv nii institutsionaalsele kui erainvestorile saavutamaks mõne üksiku instrumendiga investeerimisportfelli piisav hajutatus ja regionaalsete turuindeksite replikeerimine. Hiljuti Jaapanis toimunu tõi välja eelkõige sünteetiliste ETF'ide potentsiaalse ohukoha, millest elukutselised turuosalised on enamasti teadlikud, kuid jaeinvestorid mitte.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , | Kommenteeri

Portugali pangad ja suurettevõtted silmitsi finantseerimisraskustega

Portugali võime rahvusvahelistelt finantsturgudelt laenu saada on viimastel kuudel olnud rahuldav. Uued välja antud võlakirjad on küll kõrge kupongimääraga, kuid riik on siiski suutnud end vajalikul määral finantseerida. Seda suuresti tänu Euroopa Keskpanga väärtpaberite kokkuostuprogrammile, mis on pakkunud vähemalt mingisugustki järelturu likviidsust Portugali riigivõlakirjadele. Teisiti on lood Portugali pankade ja suurettevõtetega, kirjutavad täna FT Alphaville ja Bloomberg.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | Kommenteeri

OECD raport: pilguheit pensionidele

OECD värske raport "Pensions at a Glance 2011" võtab kokku OECD ja G20 riikide demograafilised trendid, pensioniskeemid igas riigis ning uued suunad pensionipoliitikaalastes küsimustes. Meediast on korduvalt läbi jooksnud teema, et rahvastik vananeb, oodatav eluiga aina tõuseb ning riikidel, eriti praegusel finantskriisijärgsel ajal ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , , | Kommenteeri

Raha väljavool arenevate riikide aktsiafondidest jätkub

Viimase EPFR'i raporti kohaselt raha väljavool arenevate turgude aktsiatest jätkub. Möödunud nädala jooksul lunastasid investorid arenevate turgude aktsiatesse investeerivate fondide osakuid 2,2 miljardi USA dollari väärtuses. Aasta algusest alates on arenevatelt turgudelt tagasi tõmmatud rohkem kui 25 miljardi dollari väärtuses vahendeid. Võrdluseks olgu toodud, et terve eelmise aasta jooksul liikus arenevate riikide aktsiafondidesse ligikaudu 90 miljardit dollarit.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | Kommenteeri

Oodatust halvemad makrostatistilised näitajad

Lennult on möödunud kuu ja makroökonoomilised majandusuudised on jõudnud nii kaugele, et saab vaadata statistilistesse näitajatesse mõistmaks inflatsioonisurve olemust hinnaindeksite baasil. Nagu selgus minu veebruari analüüsist siis märgid inflatsioonisurvest arenenud riikides leidsid kinnitust eelmise kuu tootjahinnaindeksis, kuid eile avaldatud USA tootjahinnaindeks (PPI - Producer Price Index) maalib veelgi ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | Kommenteeri

Jaapani jeen läbi ajaloo tugevaimatel tasemetel

Maavärina ja tsunamijärgne Jaapan jätkab finantsturgude üllatamist. Eilse õhtu vaieldamatult ootamatuim liikumine oli Jaapani jeeni tugevnemine teiste maailma valuutade suhtes. Napi 30 minutiga tugevnes jeen eile hilisõhtul ligikaudu 4%. Finantsturgudel viidatakse sellele sündmusele kui järjekordsele flash crash'ile ja räägitakse jeeni carry trade'i surmast.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | 3 kommentaari

Finantsturgude reageering Jaapanis toimuvale

Vaieldamatult on viimastel päevadel üheks oluliseimaks sündmuseks olnud ja maailma ajalehtede esikaaned hõivanud Jaapanis toimuv. Nii ka finantsturgudel. Tänaseks kandus negatiivne meelsus selgelt ka kõigi teiste regioonide finantsturgudele ja languses on nii arenenud kui arenevate riikide aktsiaturud. Veel eile olid finantsanalüütikute vaatluse all päris palju Jaapanis 1995. aastal toimunud ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | 1 kommentaar

Nädala graafik: maailma aktsiaturud languses

Ligikaudu kuu tagasi kirjutasin, et maailma eri regioonide aktsiaturud on selgelt lahknenud/lahknemas. Siis olid kaotajateks eelkõige arenevate riikide aktsiaturud, samas kui arenenud riikide nagu USA, Euroopa ja Jaapan, aktsiaturud rühkisid hoogsalt üles. Võttes kokku eelmise nädala aktsiaturgude hinnaliikumisi, tundub, et olukord on mõnevõrra pöördunud, sest arenenud maailma aktsiad olid märkimisväärses languses, samas kui ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , | Kommenteeri

Video: Jeffrey Gundlach USA kohalike omavalitsuste võlakirjaturust

Suurepärane arutelu CNBC saates The Strategy Session, kus Jeffrey Gundlach selgitab, USA kohahalike omavalitsuste võlakirjaturu iseärasusi, toob välja miks ei ole oluline konkreetne number mitu omavalitsust makseraskustesse satuvad ning kuidas hirm kaasab hinnalangusesse ka fundamentaalselt tugevaimate omavalitsuste võlakirjad.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | 1 kommentaar

Rubla – seni selle aasta tugevaim valuuta

Alates finantskriisi puhkemisest 2008. aastal on valuutaturu kõikumised olnud suhteliselt suured. Kord on löögi all olnud arenevate riikide valuutad, siis jälle euro, viimasel ajal USA dollar. Käesolev aasta on valuutaturul suuresti möödunud euro tugevnemise tähe all. Euro on aasta algusest alates tugevnenud nii enamike ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , | Kommenteeri

ÜRO toiduainete hinnaindeks jätkab kiiret tõusu

Ühinenud Rahvaste Organisatsiooni toiduainete ja põllumajandussaaduste hindu jälgiva alamorganisatsiooni (FAO) andmetel tõusis nende poolt arvutatav maailma toiduainete hinnaindeks veebruaris taas uutele kõrgtasemetele. Kuuga tõusid hinnad 2,2%. Võrreldes aastataguse ajaga on toiduainete hinnad ÜRO andmetel tõusnud 34%. Põhjus, miks taas kord toiduainete hinnatõusu jutuks võtan on see, et tõenäoliselt on toiduainete inflatsioonimäära tipp formeerumas ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | Kommenteeri

Nafta ja aktsiaturgude hinnaliikumised muutusid viimaks vastassuunaliseks

Juba üsna pikka aega – alates finantskriisi madalpunktist 2009 a. märtsis kuni 2011 a. alguseni – liikusid nafta hind ja suuremate aktsiaturgude hinnad koos. Nii nafta kui ka aktsiaturgude hinnad liikusid üldjoontes ühes (peamiselt tõusvas) suunas, seejuures sõltumata sellest, milliste intervallidega hinnamuutuseid vaadeldi. Teisisõnu oli hinnamuutuste korrelatsioon nafta ja suuremate aktsiaturu indeksite hinnamuutuste vahel kahel finantskriisi madalpunktile järgnenud nö taastumisaastal tugevalt positiivne..
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , | 2 kommentaari

Maailma majanduse hetkeolukorrast

Öeldakse, et üks pilt ütleb rohkem kui tuhat sõna. Lasengi seekord kõnelda pildimaterjalil ja olgu maailma majanduse ja geopoliitilise olukorra hetkeseis siinkohal edasi antud alljärgnevate illustratsioonidega maailma suurematest päevalehtedest. Alltoodu on küll esitatud läbi huumoriprisma, kuid aeg-ajalt ongi tarvilik reaalsusele aktsendi lisamine ja pisuke võimendamine sõnumi parema kohalejõudmise huvides.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , , , | Kommenteeri

Nädala graafik: kes on ostnud ja ostab täna USA riigivõlga?

Maailma suurimat võlakirjafondi haldava firma PIMCO juhi Bill Gross'i järjekordne kuukiri on väljas. Sarnaselt mitmele viimasele kuukirjale jätkab Gross ka seekord USA lõdva rahapoliitika ja võlakirjade kokkuostuprogrammi kritiseerimist. PIMCO on kokku pannud graafiku mis kirjeldab kes omavad USA riigivõlga, kes on viimasel ajal USA valitsust finantseerinud ning kes võiksid olla võlakirjaostjad tulevikus? PIMCO analüüsist nähtub, et ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , , , , | Kommenteeri

USA finantssüsteemi 10 kõige kõrgema riskiga institutsiooni

Euroopa võlakriisi valguses on viimase poole aasta jooksul rohkelt kirjutatud Euroopa pangandussüsteemi finantsstabiilsusest ja eelkõige Euroopa pankade riskisimulatsioonide, niinimetatud stresstestide, tulemustest. Euroopa Keskpanga abiga läbi viidud testide metoodika oli suhteliselt kompleksne, kaasati mitmed makromajanduslikud stsenaariumid ja indikaatorid (majanduskasv, töötuse määr, intressimäärade eeldused) ning seda erinevate riikide/regioonide kohta. USA finantssektori kohta sarnast süsteemsete riskide hindamist ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: | Kommenteeri

Warren Buffet’i kumulatiivse kasvu ja kannatlikkuse jõud

Legendaarse investori, Warren Buffett'i, pöördumine aktsionäride poole nädalavahetusel ilmunud aastaaruandes on ka sellel aastal väga põhjalik ja informatiivne. Buffett'i juhitud Berkshire Hathaway raport annab ülevaate majanduse hetkeseisust ja on ka hea pilguheit mitmesse majandussektorisse, mida Berkshire tegevus katab. Ettevõttel oli hea 2010. aasta ja bilansiline väärtus aktsia kohta, mis on Buffet'i mõõdupuu turu suhtes, kasvas 13% ...
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Analüüsid | Märksõnad: , , | 1 kommentaar

Hiina ehitab Panama kanalile alternatiivse kaubatee

Veetsin eelmise nädala Lähis-Ida regioonis ja lugedes sealseid päevalehti jäi silma, et nii majandus kui poliitikalehekülgedel keskendutakse väga palju eelkõige Hiina, aga ka Jaapani, Euroopa, Brasiilia ja India ning hoopis vähe USA uudistele. Majandusuudiste sektsiooni troonisid pea alati suuremahulised tehingud ja kokkulepped, mille üks või mõlemad pooled kippusid olema pärit eelnimetatud riikidest. Nii on lood ka alljärgneva ja küllalt tähelepanuvääriva uudislooga.
Jätka lugemist

 

Rubriigid: Uudised | Märksõnad: , | 1 kommentaar