Bill Gross’i aprilli kuukiri: USA valikuvõimalus, kas kohesed reformid või default

Gross Investment Outlook_ aprill

Maailma suurimat võlakirjafondi haldava firma PIMCO juht Bill Gross jätkab oma vastavaldatud aprilli kuukirjas USA lõdva raha- ja eelarvepoliitika kritiseerimist. Gross’i sõnavõtud lähevad aina teravamaks, eriti pärast kõigi USA valitsuse võlakirjade müümist oma suurimast fondist.

Kui Ameerika Ühendriigid oleks ettevõte, oleks tema netopuhasväärtus negatiivne ja suurusjärgus 35-40 triljonit dollarit, tsiteerib Gross Mary Meeker’i kirjutist “USA Inc.“. Gross’i sõnutsi on USA ainus väljapääs praegusest olukorrast ilma oluliste sotsiaalvaldkonda puudutavate (Medicare, Medicaic, Social Security) reformideta oma kohustuste täitmata jätmine võlausaldajate ees (default). Selleks on neli võimalust, mis võivad esineda ka omavahel kombineerituna:

1) otsene maksehäire ja võla tagasimaksmisest keeldumine – Grossi’i hinnangul ebatõenäoline;

2) laenukoormuse vähendamine läbi oodatust kõrgema inflatsiooni – tõenäoline, kuid väikese kogumõjuga;

3) läbi USA dollari ostujõu vähenemise teiste valuutade suhtes (dollari nõrgenemine) – Grossi arvates juba toimumas;

4) läbi kontrollitud lõdva rahapoliitika ja üldise intressimäärade taseme kunstlikult madalal hoidmise – makstes seeläbi säästjatele vähem kui mitte negatiivset reaalintressi.

Lõpetuseks sõnab Gross, et kui ta peaks avaldama oma arvamust praegusest võlakriisist, siis on selge, et USA oma kohustusi võlausaldajate ees ei täida, mitte läbi otsese tagasimaksetest keeldumise, vaid pigem ebakonventsionaalsemaid ja ülakirjeldatud meetodeid kasutades.

If I were sitting before Congress – at a safe olfactory distance – and giving testimony on our current debt crisis, I would pithily say something like this:

“I sit before you as a representative of a $1.2 trillion money manager, historically bond oriented, that has been selling Treasuries because they have little value within the context of a $75 trillion total debt burden.

Unless entitlements are substantially reformed, I am confident that this country will default on its debt; not in conventional ways, but by picking the pocket of savers via a combination of less observable, yet historically verifiable policies – inflation, currency devaluation and low to negative real interest rates. Our clients, who represent unions, cities, US and global pension funds, foundations, as well as Main Street citizens, do not want to be shortchanged or have their pockets picked. It is incumbent, therefore, in order to preserve the integrity of the US Treasury market along with its favourable global interest rates, and to promote a stable US economy, that entitlement spending be reduced, and that future liabilities be addressed in terms of healthcare and Social Security cost containment. You must attack entitlements and make ‘debt’ a four-letter word”.

Bill Gross’i aprilli kuukiri on täies mahus kättesaadav siit.

 

Rubriigid: Analüüsid, märksõnad: , , . Salvesta püsiviide oma järjehoidjasse.

Üks kommentaar postitusele Bill Gross’i aprilli kuukiri: USA valikuvõimalus, kas kohesed reformid või default

  1. Sonny kirjutab:

    Seni loetu põhjal tundub Gross igati sümpaatne otsekohese ütlemisega mees olevat.

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga

*

*


Saad kasutada järgmisi HTML-i märgendeid ja atribuute: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>