Majanduse ja finantsturgude väljavaade aastaks 2011

investing

Tasapisi hakkab aasta lõpule jõudma ja ilmuvad esimesed 2011. aasta majanduse ja finantsturgude prognoosid. Alljärgnev on kokkuvõte peamiselt investeerimispankade Goldman Sachs, Barclays Capital ja Citi analüütikute poolt kokku pandud väljavaadetest.

Makromajanduse väljavaade:

Citi ootab maailma majandusele kasvu jätkumist 2011. aastal ja kasvu kiirenemist 3.8 protsendile 2012. aastaks. Majandusaktiivsuse kasv muutub järgmisel aastal laiapõhjalisemaks ning niinimetatud arenevad Aasia riigid kasvavad kõige kiiremini. Samas ootab Citi ka arenenud tööstusriikide majandusaktiivsuse tõusu, peamiselt lõdvast rahapoliitikast, soodsatest laenutingimustest ja tugevatest ettevõtete bilanssidest tingituna.

Barclays Capital ootab 2011. aastaks maailma majanduskasvu mõningast alanemist võrreldes lõppeva aastaga ja näeb globaalset majandust 2011. aastal kasvavat 4.25%. Arenenud tööstusriikidele ootab Barclays pigem kasvu vähest aeglustumist praeguselt 2.5%-lt ligikaudu 2.4%-le. Erandiks on siinkohal USA, mille järgmise aasta prognoositav majanduskasv on ligikaudu 3.1% võrrelduna käesoleva aasta 2.8%-ga. Valdav enamus globaalsest majanduskasvust tuleb ka järgneval aastal siiski arenevate riikide majanduse kasvamisest.

Citi toob välja viis järgmise aasta peamist makromajanduslikku tendentsi/teemat:

1) Jätkuvalt lõtv rahapoliitika, mis suure tõenäosusega toob endaga kaasa jätkuvalt suure kapitali voolu kõrgemat tootlust pakkuvatesse varaklassidesse ja regioonidesse, nõrgeneva dollari kõrgema intressikeskkonnaga riikide valuutade suhtes (eelkõige arenevate ja toorainerikaste riikide valuutad), kõrgemad toorainete hinnad maailmaturul;

2) Püsivad probleemid riigivõla valdkonnas, kus Euroopa on jätkuvalt esirinnas ja USA ning Jaapan sörgivad sabas. Citi hinnangul antud probleemid järgneval aastal aktsiahindu ja intressimäärasid arenenud riikides eriti ei mõjuta;

3) Valuutasõjad – arenenud tööstusriikide, eelkõige USA, lõtv rahapoliitika tekitab pingeid arenevate riikide finantsturgudel ning viimased üritavad hinnamullide vältimiseks kehtestada kapitali sissevoolu piiranguid, täiendavaid makse, jätkuvad ja suurenevad keskpankade otsesed sekkumised rahvusvaluuta kursi määramisse valuutaturgudel;

4) Arenevate riikide varade parem tootlus – Citi hinnangul näivad mõned arenevate riikide aktsiaturud jätkuvalt fundamentaalselt soodsad ning tööstusriikide madala intressikeskkonna tõttu otsib raha paremat tootlust just arenevate riikide börsidelt. Riskifaktoriteks peab Citi võimalikke ülalviidatud kapitalikontrollide ja täiendavate kasumimaksude kehtestamist, inflatsiooniliste survete kasvades rahapoliitika karmistamist jmt;

5) Ettevõtete finantsseisund – USA ettevõtted on kriisiaastatega kogunud suurel hulgal raha, mida kehva majandusväljavaate tõttu põhivara investeeringutesse ja laienemisplaanidesse suunatud ei ole. Suureks küsimärgiks 2011. aastaks ongi ettevõtete edasised plaanid oma rahavaru kasutamisel. Kas asutakse aktsiaid tagasi ostma, kas makstakse dividende, kas alustatakse taas aktiivset ühinemiste ja ülevõtmiste tsüklit?

Investeerimisportfell ja varaklassidevaheline jaotus:

Citi analüütikute arvates on järgmisel aastal eelistatud eelkõige riskantsed varaklassid nagu aktsiad, mitte-investeerimisjärgu võlakirjad jmt. Aktsiainvesteeringute puhul eelistab pank regioonidena arenevaid riike, Euroopat ja Jaapanit. Kõige vähem atraktiivsed sektorid on Citi arvates finants, energia ja infrastruktuuri ettevõtted. Intressimääradele oodatakse mõningast tõusu, eelistatud on pigem Euroopa lühiajalised võlakirjad.

Alljärgnevalt on välja toodud Barclays Capital’i ennustused ja peamised soovitused varaklasside lõikes. Intressimääradele ootab pank tõusu, mis tähendab, et võlakirjad üleüldiselt ei ole kuigi soositud varaklass. Ettevõtete võlakirjade puhul on panga arvates selgelt eelistatud mitte-investeerimisjärgu ettevõtete võlakirjad. Toorainete hinnatõusu jätkumisse on Barclays’i usk laiapõhjaline, usutakse jätkuvat hinnatõusu nii toornafta, kulla kui ka vase hinnale.

Ja lõpetuseks Goldman Sachs’i ootused USA aktsiaturu suhtes.

 

Rubriigid: Analüüsid, märksõnad: , , , , , . Salvesta püsiviide oma järjehoidjasse.

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga

*

Saad kasutada järgmisi HTML-i märgendeid ja atribuute: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>