Nädala graafik: aktsiate ja kulla hind samasuunalises liikumises

Järjekordne tavatu korrelatsioon kahe varaklassi hindade vahel – nimelt on alates augusti lõpust liikunud samasuunaliselt aktsiate ja kulla hind. Tavapäraselt vaadeldakse kulda investeerimisportfelli kontekstis kui kaitset kõrge inflatsiooni ja võimalike majanduslik-poliitiliste hirmustsenaariumide vastu. Mida tõenäolisemaks peavad turuosalised nimetatud stsenaariumite esinemise võimalikkust, seda rohkem investeerimise otstarbel kulda soetatakse ja kulla hind tõuseb. Aktsiaid vaadeldakse üldjuhul kui parimat investeeringut kasvava majandusaktiivsusega keskkkonnas. Teisisõnu, mida parem väljavaade majandusele, seda suurem on huvi aktsiate vastu ja aktsiahinnad tõusevad. Viimased paar kuud on aktsiate ja kulla hind liikunud käsikäes, koos üles ja koos ka alla ning korrelatsioonikoefitsient on tõusnud juba tasemele 0.8. Selline siis ongi lõdva ja ülistimuleeriva rahapoliitika mõju finantsturgudele – seni kehtinud korrapära ja loogika on murtud.

 
Allikas: WSJ MarketBeat blog/Thomson; Yellow line = stocks, purplish candlesticks = GLD

This Week in Correlations: Gold-U.S. Stocks

 By Jonathan Cheng 

The latest head-scratching correlation: gold and stocks have been moving in sync since the end of the August. Traditionally, gold and stocks aren’t supposed to go in the same direction. Gold is seen (among other things) as a hedge against inflation, and a catch-all form of protection against all manner of economic woe. Stocks, on the other hand, are supposed to prosper when economic times are good. But in these funny days of QE2, nothing is quite as it seems. 

Since Jackson Hole in late August, the S&P 500 and the gold have done a decent job shadowing one another — stocks are up about 14%, gold 12%. The predominant theory is that the dollar is driving the trend. The flood of money-printing devalues the dollar, which sends dollar-denominated commodities higher, while pushing other investors to snap up anything that might resemble a reserve currency. At the same time, the Fed’s help to the economy is supposed to help stocks. Voila. 

Not everyone buys that reasoning of course. And it’s not clear whether the stock market will continue to put its faith in the Fed’s healing powers. If doubt creeps in (and it has, to some extent), we could see stocks blink. Oh yes, and there’s that other fresh new wild card too: what if the Fed is forced to back off on its great easing effort

 

Rubriigid: Uudised, märksõnad: , , , . Salvesta püsiviide oma järjehoidjasse.

Kommenteerimine on suletud